W lipcu 2026 roku Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie. Wysokość poszczególnych stóp procentowych pozostaje następująca:
- Stopa referencyjna: 3,75%
- Stopa lombardowa: 4,25%
- Stopa depozytowa: 3,25%
- Stopa redyskontowa weksli: 3,80%
- Stopa dyskontowa weksli: 3,85%
Decyzja ta została podjęta w kontekście poprawy sytuacji inflacyjnej, ale również z uwagi na istniejące elementy niepewności w gospodarce.
Uzasadnienie decyzji RPP
Rada Polityki Pieniężnej uzasadniła swoją decyzję przede wszystkim spadkiem inflacji, która w czerwcu 2026 roku wyniosła 2,5% w ujęciu rocznym, w porównaniu do 3,1% w maju. To oznacza, że inflacja wróciła do celu inflacyjnego NBP, co jest pozytywnym sygnałem dla gospodarki. RPP wskazała, że mimo spadku inflacji, sytuacja na rynku pracy pozostaje stabilna, co sprzyja konsumpcji oraz inwestycjom.
Jednak Rada podkreśla, że nadal istnieją czynniki niepewności, które mogą wpłynąć na dalszy rozwój sytuacji gospodarczej. Do tych czynników należy m.in. osłabienie dynamiki aktywności gospodarczej w najbliższym otoczeniu Polski oraz ryzyka związane z globalnymi cenami surowców, które mogą prowadzić do presji inflacyjnej. RPP zaznaczyła, że pomimo pozytywnych danych inflacyjnych, konieczne jest zachowanie ostrożności w podejmowaniu dalszych decyzji.
Elementy niepewności w gospodarce
W kontekście niepewności Rada zauważa, że sytuacja geopolityczna, w tym konflikty zbrojne oraz napięcia handlowe, mogą wpływać negatywnie na polski eksport. Dodatkowo, globalne tendencje inflacyjne, takie jak wzrost cen energii i surowców, mogą przynieść nowe wyzwania, które będą wymagały elastyczności w polityce monetarnej.
Warto również zwrócić uwagę na stabilność rynku pracy, która w ostatnich miesiącach nie wykazuje dużych wahań. Wzrost płac realnych oraz stabilne zatrudnienie w sektorze publicznym i prywatnym mogą wspierać konsumpcję i inwestycje, co jest korzystne dla gospodarki.
Czerwcowe odczyty inflacji
Czerwcowy wstępny odczyt inflacji CPI wyniósł 2,5% rok do roku, co stanowi znaczący spadek w porównaniu do 3,1% w maju. Warto zauważyć, że inflacja kształtowała się w ostatnich miesiącach następująco: w kwietniu wynosiła 3,2%, w maju 3,1%, a w czerwcu spadła do 2,5%. Taki trend można interpretować jako pozytywny sygnał dla stabilności cen w polskiej gospodarce.
Podsumowując, decyzja Rady Polityki Pieniężnej o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie odzwierciedla ostrożne podejście do stabilności gospodarki w obliczu licznych wyzwań. RPP pozostaje w gotowości do monitorowania sytuacji i podejmowania decyzji w zależności od dalszego rozwoju inflacji oraz innych istotnych czynników wpływających na gospodarkę.
Rada Polityki Pieniężnej podkreśla, że jej działania będą skoncentrowane na zapewnieniu stabilności cenowej, co jest kluczowym celem polityki monetarnej w Polsce.
